华金所：提高A股“无形的熔点”须依靠投资者教育

    而在2015年7月的股市震荡中，不少股民损失惨重，尤其是一些融资融券、举债炒股者更是陷入经济困境中，至今难以解脱。跌宕起伏的大 盘，从千股的涨停到千股跌停，从牛气冲天到迅速回落，清查场外配资、证券反腐、IPO暂停又重启、注册制逐步提上日程，一幕幕惊心动魄的画面，成为投资者 难以忘记的深刻回忆。

    从2015的跌宕起伏到2016的“A股第一熔”也给市场发出了一种警示：目前A股市场还极其脆弱，A股市场的投资者还极其脆弱。

    调 查显示，网民投资股市的年收益率分布不均，约有27%的人亏损率超过30%，另有19%的人亏损在10%-30%左右，15%的人盈亏在10%以内。此 外，还有7%的投资者盈利超过100%。在随机调查中，约有25%的人表示“曾经赚过”；23%的网友选择“追随热点题材概念股”，16%的人选择“质地 好的蓝筹/成长股”。此外，网民对于自己在股市的投资操作不甚满意，约有33%的网友明确表示“十分不满意”，仅有约5.7%的网友选择“特别满意”。

    华 金所认为，通过以上调研投资行为、结果和自我评价数据可以看出，除资本市场应对此轮股市异常波动进行反思，市场制度建设、风险控制，尤其是投资者教育方面 亟待提高。当前A股投资交易仍以散户为主，价值投资理念未占主流，不少投资者选择跟风炒作，风险承受能力有限。

    股票投资的一个特点就是风险自负，投资者将自己的身家投入市场中。而投资者承受的市场非正常波动下的损失，要远远大于投资技巧方面缺失所带来的损失，这很大程度上是由于中国股市本身制度的不健全造成的。