李智：家族财富传承要重点关注影响力投资
《中国慈善家》：你是财富生态系统的倡导者，如何理解这个概念？ 李智：我们最早提出的是金融生态圈的概念，财富生态系统是金融生态圈中的一个重要单元，其核心是资本产业化，是将资本运营放到产业化的大环境背景中放大价值。资本化进程中，有过三个方面的金
李智：我们最早提出的是“金融生态圈”的概念，“财富生态系统”是“金融生态圈”中的一个重要单元，其核心是资本产业化，是将资本运营放到产业化的大环境背景中放大价值。资本化进程中，有过三个方面的金融演进，一个叫金融的标准化，从20世纪50年代开始，美国大力倡导金融的标准化；还有一个叫产业的金融化，是在各自的产业链条里，实现金融工具的应用，使它得到杠杆应用和合理的创新；第三个叫资本的产业化，任何财富的传承，在通过各种金融工具的配置当中，可以形成非常完整的生态闭环。资本产业化是利用金融工具对财富进行产业化的投资结构重组，获取最优的时间价值组合，它在生态闭环中起到的是关键作用。
《中国慈善家》：资本产业化对家族财富传承起到何种作用？
李智：家族财富传承当中有两个核心特征，“独立性”和“资本化”。我一直在提一个比较新的概念，叫“金融基因”，它有三个标准特征，独立性、标准化、凝聚力。将资本产业化时，“金融基因”决定了家族财富传承过程中，能否独立于家族本身，或者独立于家族企业，将财富进行有效组合，高效地通过资本化复制，实现催化作用，并且在进化过程中，实现良好的传承。
《中国慈善家》：怎样才算是好的传承？
李智：衡量一个优秀的家族企业的财富传承，往往就是刚刚提到的“金融基因”的三个特征。资本是家族财富的核心组成部分，它的传承需要独立的环境，也需要专业化的管理，更需要有可持续的工具对它进行不断地配置组合。只有当这三者在独立专业化管理的情况下，财富才能比较好地传承下去。我认为，比较优秀的传承，是从这三个标准来衡量的。
比如美国的几个大家族，默多克家族、洛克菲勒家族、摩根家族，他们的传承都是在自己的家族企业以外。经过数百年，他们积累了很多财富，可能传到第五代、第六代时，他们已经不在家族企业中了，有效地实现了经营权、所有权、收益权的剥离。
《中国慈善家》：你一直在推动全产业链资本服务体系本土化，这是怎样一个体系？
李智：在整个金融生态圈中，它有横向的，也有纵向的。在横向迭代的过程中，它在不同的产业上扩张，比如洛克菲勒家族的家族办公室，它横跨大概30多个行业，不同的行业投资组合中形成了非常有效的配置，进而不断平铺。我们讲“一百米的口子，一千米的深度”，在每一个横向产业链中，单独在一个产业链的上下游进行资源整合的时候，要实现产业的金融化，就是把金融基因里面的资本化的特征整合到产业端的资源上，形成全产业链的投资生态圈。这个生态圈里，可以将资本引导向理性、健康以及收益更高的地方。
李智：这个作用还是蛮明显的。家族企业是各个产业的参与者，我们不说太远，从近10年的经济发展趋势来看，现在已经开始进入工业4.0时代，是互联网信息时代。包括大数据在内的各种新兴产业融入的时候，以传统行业为主的中国家族企业面临非常多的挑战。在原有的产业范围之内，他们做得很扎实，如何使其顺利迭代，实现价值倍增，同时确保在原有产业中形成非常有效的布局？方式就是利用金融杠杆和金融标准化工具，再配合各种互联网的手段、信息化手段，将原本的资产或者资源过渡到未来，推动它走向产业链的上游，提高他的资产的议价能力。我相信这一体系对家族企业，尤其对传统的家族企业，能起到非常好的推动作用。
《中国慈善家》：从整体环境来看，中西方的家族财富传承有哪些主要的不同之处？
李智：大致有三个层的不同。第一个就是最基础的，法律、政策、宏观环境。这个层面确实差距比较大，其实中国谈到财富管理和私人银行业务也就是最近三到五年的事情，所以配套政策法规还很不完善，这是第一个。
第二个是理念层面。中国人自古希望家族兴旺，不鼓励分家的。经营权、所有权和收益权无法分离，这是核心问题。传承过程中，总是把企业治理和财富传承混为一谈。事实上财富传承跟企业发展是两个问题，专业性不同，治理方式也不同，必须要进行有效分离才行。当然我相信未来5到10年的时间，这个理念应该会走向成熟。
《中国慈善家》：你预期可以那么快？
李智：我相信应该很快。我们在香港也有非常多的业务，看近两年的数据，在境外，连欧洲像瑞士、德国，包括美国、东南亚一些国家比较先进的私人银行业务，都将香港作为一个起跳点，来辐射中国大陆的家族企业。加上这几年中国家族企业的财富快速积累，每年高技术客户以百分之三十几的速度在增加，诉求会越来越强烈。我觉得在专业工具的应用以及合理的法律和政策的保护下，很快会有一个突破。
《中国慈善家》：回到刚才的问题，第三个层面是什么？
李智：是一些基础工具层面的不同。在中国宏观经营环境方面来看，标准化和资本化进程已走到了中后期阶段，竞争相对更充分，而且创新工具越来越多，越来越得当。
《中国慈善家》：是不是说，未来5到10年，中国有可能迎来家族财富管理业务和机构的爆发式增长？
李智：当然。在谈资本的产业化过程中，包括家族办公室、私人银行业务、私人保险业务等等这些，现在已经开始涌现，最近一两年已经非常多了，包括线上线下服务已经非常充分。
《中国慈善家》：家族财富传承过程中，资本该流向哪里，归宿何处？
李智：家族财富的载体是家族企业，家族企业的载体是整个社会以及社会当中参与经济行为的每个个体。当你的财富超过一定数量时，其实你是为这个社会在暂时管理财富。财富管理的合理与否，一定会对社会发展起到至关重要的作用。在当前经济环境下，金融越来越重要，牵入到每个人生活的方方面面。财富传承产生投资行为时，会牵扯到各个产业。因此，它要对社会有促进作用，一定要是良性的，否则会出现矛盾，财富越多，可能引发的矛盾也越多。所以，家族财富传承的过程一定要利于社会、利于他人。
《中国慈善家》：缺少文化支撑的物质财富，会带来某些层面的扭曲，家族在传承财富过程中，如何去避免这种情况发生？
李智：其实“金融基因”里面有一个重要的组成部分就是文化，文化包含的层面非常多，它是精神层面的一种传承。一个优秀的家族，在传承物质财富时，会提出一种良好的价值观，这对社会是否公平、公正等等这些方面的影响非常大。大概从2007年开始，美国的洛克菲勒家族最早提出来社会影响力投资，将家族财富剥离给家族办公室，进行专业的、社会价值层面的投资，这其实就是一种文化的传承。它是很专业的传承，但同时必然会给接受的群体带来正向的价值观。这个应该是国内众多家族要重点关注的方面。
（来源：《中国慈善家》）
- 责任编辑：中国商业电讯
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