国鑫黄金做客第一财经：经济新常态下的资产配置之道

 2014年以来，中国的宏观经济进入了新常态，其显著标志就是经济增速放缓，这是一国经济发展到一定阶段后的普遍规律。面对经济新常态，我们如何选择资产配置策略呢？11月8日，国鑫黄金高级研究员赵庆才做客上海第一财经《大交易》，为投资者解码资产配置之道。

国鑫黄金分析师赵庆才

    赵庆才指出，新常态是指中国经济靠投资拉动经济增长模式不可持续，需要转换经济增长模式。现阶段中国的经济的增长瓶颈是产能过剩与投资机会匮乏，投资和出口在过去经济发展模式中，特别重要，次贷和欧债危机后，外需不稳，中国相继扩大投资拉动经济，导致产能过剩，中国经济增长下行是结构性的，在结构性调整没有结束之前，特别是去产能过剩和以创新驱动经济发展没有到来之前，低增长与调结构和去产能并存。 

    李克 强总理鼓励大众创业大众创新，传递以创新驱动经济发展的强烈信号。而且现在中国已崛起大批中产阶层，国民财富越来越富足。在当前美联储加息不明朗与国际资本频繁流动的背景下，投资者如何进行资产配置呢？ 

    赵庆才表示，资产配置首先需要的就是先选择货币，在货币和货币资产上进行选择，在选择强势货币的基础上，围绕着强势货币进行资产配置。在现在的货币体系中，美元进入强势周期，非美货币对美元都进行贬值，持有美元和美元资产则是资产配置的第一首选。 

    此外，人民币相对美元，人民币在全球货币中，是仅次于美元的第二强势货币，根据中国的经济基本面，人民币并不存在长期贬值的基础，因为外贸依然是顺差，并且中国不断推行的经济改革和结构调整，理顺内部的体制和机制，会释放改革的红利，人民币虽然短期对美元波动，所以，人民币和人民币资产也是配置的首选，现阶段配置资产，要围绕美元和美元资产，人民币和人民币资产进行配置，并且美元和人民币都需要配置,可以起到收益稳定，风险对冲的效果，做到资产配置的攻守兼备。 

    在贵金属特别是黄金白银的配置策略上，赵庆才认为，在美联储加息预期的影响下，中国的经济依然受到下行压力的影响，而中国是全球最大的有色金属消费国，中国的消费情况直接影响基本金属和贵金属的价格走势，一带一路的逐步落地，需要非常长的时间，影响是长期的。美联储在9月没有加息，让加息在2015年底实现的概率大大降低。在2015年第三季度，基本金属会在美联储加息与嘉能削减产能的多种因素下，进行低位震荡，新的上涨周期并不会到来。 

    备注：《大交易》栏目是一档以传播大宗商品交易方式，关注大宗商品交易动态信息，教育大宗商品交易知识，整合大宗商品交易行业共识为主要内容的电视节目。